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来源:汽配之家 发布于2024-12-17 16:49:14 3人浏览过
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作者:覃毅 鄢子为

编辑:鄢子为

来源:21世纪商业评论(ID:weixin21cbr)

常州90后女生高海纯,失去敲钟机会。

12月8日,其父亲高纪凡实控的天合光能,发布公告称,终止分拆控股子公司天合富家上市事宜。

2023年5月,最后一轮增资完成后,天合富家估值超220亿元。

作为天合富家董事长,自2023年4月起,高海纯团队就在做上市前的筹备工作等。当时,母公司有意“分家”,拓宽融资渠道。

为何筹划一年多的IPO事宜,突然终止?

“董事长高纪凡提出,要大力发展新型储能和微电网,助力新型电力系统建设。”接近天合光能人士告诉《21CBR》记者。

天合富家所做的分布式光伏业务,就是新型电力系统市场的一部分,在母公司眼中,是一块巨大的蛋糕。

1

赶上风口

现年31岁的高海纯,毕业于美国布朗大学,归国后进入天合系公司工作,在董事会办公室、战略投资部等部门历练。

2022年,她接下重任,全盘管理分布式光伏业务。

踩中风口,天合富家发展迅速。分布式光伏,为小型光伏发电系统,主要安装在城市建筑物屋顶,分工商业和户用两类。

对企业来说,安装分布式光伏系统,能够节省生产成本,减少碳排放。

举个例子,江苏美特森公司,在厂区屋顶上安装“天合蓝天原装光伏系统”,现已完成并网,预计年发电230万度,年节省电费160万元,每年减少碳排放2220吨。

高海纯团队还给鸿星尔克的漳州生产基地,装上了光伏电站。

该生产基地占地600亩,建筑面积近20万平方米,电站建成后,每年发电123万度,90%自用。

户用光伏业务,发展也快。

“夏天,家里凉快不少,屋顶的农作物也没有被晒坏。(电站)免费安装,还能赚钱。”

一位在村屋安装了光伏电站的陈女士表示,其能起到防晒隔热的作用。

陈女士不是个例,天合富家已为120多万用户提供了原装电站及服务。在分布式光伏行业,天合富家全球排名前二,国内户用市场市占率接近20%。

经营规模不断扩大,其去年获得4.2亿元利润。

2024年上半年,户用光伏新增装机量为15.85GW,同比大降26%。期间,天合富家仅拿到2993万元的利润。

“分布式光伏市场,未来增速趋于平缓是大趋势。户用光伏有可能入市交易的事情,短期或带来不确定性。”8月,管理层在投资者活动上解释。

好在,天合富家找到了新收入来源,为客户提供运维服务。截至2024年6月底,天合富家运维的光伏电站规模达到14GW,较去年同期提升超80%。

2

突然转舵

飞速发展的天合富家,颇受控股股东重视。

公告显示,2023年4月,为引进投资人和创立员工激励平台,天合富家增资扩股,合计增资19亿元。其中,天合光能一家,出资12亿元,占比达六成。

一个月后,天合富家再次增资,从投资方那里获得7.21亿元资金。天合光能放弃优先认购权,此轮融资完成后,持股比例降至70.09%。

高家父女仍是其实际控制人,同花顺数据显示,高纪凡持股19.8%,高海纯持股3.2%。

高纪凡主要做三块业务:光伏产品、光伏系统和智慧能源。

其中,光伏产品——组件,是最重要的收入来源,2023年为天合光能贡献近七成成收入。天合富家,则属于下游的智慧能源板块。

天合光能曾提到,在光伏组件环节,天合智慧存在较多向母公司采购的关联交易,相关交易系正常的市场行为,定价公允,双方关联交易金额,并未披露。

终止分拆上市,意在转型。

“公司正在整合资源,从光伏产品制造商转型为光伏及储能智慧能源整体解决方案提供商。”天合光能公告称。

接近该公司人士透露,这也是为长远发展考虑,其有意发展新型储能和微电网业务。

“天合富家暂不上市,子、母公司将不再存在独立性和关联交易等问题,在研发、生产、销售、客户服务等多方面,可以资源共享。”上述人士称。

“国内光伏企业做出口业务,往往只卖单一产品,对海外企业而言,本地服务商的一体化解决方案更具吸引力。”TrendForce集邦咨询分析师张濡镜分析道,未来的户储市场一定是卖服务、做生态。

言下之意,高海纯将与父亲携手共进,而非独挑大梁。

3

减速入弯

1997年,在江苏常州,32岁的高纪凡创立天合光能。经过27年的苦心经营,天合光能市值超500亿元。

1至9月,其盈利能力下降,总营收631.47亿元,同比下降22%;净利润为负8.5亿元。

这与去年同期的盈利50.8亿元,相差较大。

10月底,高纪凡、高海纯出席业绩会,提出“调整销售策略,降低风险”。

第三季度,天合光能组件出货量为16.5GW,其中美国出货接近800MW,占比降低。管理层决定“卖掉”美国工厂,即期去年9月投资的超2亿美元重要资产。

11月上旬,天合光能公告,与FREYR Battery.Inc达成协议,天合出售5GW组件工厂资产,并认购后者定向增发的19.08%股份。

7至9月,分布式系统销售量,接近1GW,环比下降,这对父女提出,要“减速入弯”。

“优势市场(美国)和优势板块(户用分布式)都面临极强的外部不确定性,公司的选择是减速入弯,不去承担太多风险。”管理层解释道。

放弃确定性低的事情,走稳妥路,是其近期经营理念。

改变子公司IPO计划,也就不难理解了。

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